Фишка в том, что транзистор включен через зад и ток через него течёт обратный, что в принципе не верно.
А тут и не нужен транзистор. Принцип работы этой схемы в двух вещах. Первое - стабилизировать напряжение на выходе при изменении напряжения на входе, второе - уменьшать напряжение на выходе с ростом температуры нужного объекта. С первой задачей справляется "правильно" включенный транзистор, а со второй два диода на одном кристалле (т.е с одинаковым температурным дрейфом) и с хорошим теплоприемником (т.е. немного теплоинерционным, чтоб процессы были плавными) так еще и с удобной дыркой для крепления и с такими же параметрами, что и в регулирующем транзисторе (во-первых транзисторы одинаковой модели, да и вероятность что из одной партии высока, особенно для случая серийного производства). И как нельзя лучше под это подошли два диода в корпусе ТО-126. Если рассматривать этот прибор как транзистор - то он конечно включен не традиционно, если же посмотреть с другой стороны, то как раз то что надо. Из транзистора два диода можно получить, только вот из двух диодов транзистор не получается.